金融經濟學一直是很多經濟學專家研究的一個課題和方向，影響經濟的發(fā)展因素有很多，本文主要從自貿區(qū)金融創(chuàng)新概況及銀行業(yè)監(jiān)管進行了一些論述，文章是一篇經濟類論文期刊投稿的論文范文。

　　摘 要 自《中國(上海)自由貿易試驗區(qū)總體方案》公布以來，該總體方案提出了深化金融領域的開放創(chuàng)新要求，隨著相關細則的落實，具體可操作的措施為銀行業(yè)帶來了新的發(fā)展契機。本文旨在分析自貿區(qū)內銀行業(yè)的優(yōu)勢在哪里，以及程序簡化是否真的等同于放松管制，并借助已出臺的細則探究存在哪些措施用以保障金融交易的安全。

　　關鍵詞 自貿區(qū),金融創(chuàng)新,自由貿易賬戶,銀行業(yè)

　　作者簡介：宋東青，上海交通大學凱原法學院。

　　一、自貿區(qū)金融創(chuàng)新的構想與細則落實

　　經濟學家熊彼特(Joseph Schumpete)在其著作《經濟發(fā)展理論》 中定義創(chuàng)新是指“新的生產函數的建立”，也是就生產要素進行新搭配而產生的新組合。從宏觀層面來看，“金融創(chuàng)新”主要包括金融技術、金融市場、金融服務、金融產品、金融體系的創(chuàng)新以及國際貨幣制度等方面的變革。

　　2013年9月27日，國務院印發(fā)的《中國(上海)自由貿易試驗區(qū)總體方案》(下稱“總體方案”，其中(上海)自由貿易試驗區(qū)簡稱“自貿區(qū)”)，要求深化金融領域的開放創(chuàng)新，在風險可控前提下，在自貿內為金融市場利率市場化、人民幣跨境使用及資本項目可兌換等方面的先行先試及經驗推廣創(chuàng)造條件。同年12月3日，中國人民銀行《關于金融支持中國(上海)自由貿易試驗區(qū)建設的意見》(下稱“央行30條”)中的“自由貿易賬戶”為投融資創(chuàng)新業(yè)務、資金自由劃轉、跨境融資擔保等相關金融服務創(chuàng)造了空間。

　　二、自貿區(qū)內金融機構的優(yōu)勢分析

　　與區(qū)外的金融機構相比，區(qū)內金融機構能夠從事的金融業(yè)務有了質的突破，主要表現為境內外業(yè)務的打通和金融產品的創(chuàng)新開發(fā)。

　　(一)人民幣資本項目的開放

　　1.跨境投融資服務與自由貿易賬戶：

　　《央行三十條》簡化了個人與企業(yè)跨境直接投資、兌換業(yè)務、跨境收付等跨境投融資服務流程。同時還允許在自貿區(qū)內就業(yè)并符合條件的個人通過自由貿易賬戶，按規(guī)定開展各類境外投資，此類個人投資行為將因不受QFII和QDII的限制而吸引更多投資者。

　　2.離岸金融業(yè)務：

　　《總體方案》在金融領域的開放創(chuàng)新方面明確允許在自貿區(qū)內建立面向國際的金融市場交易平臺，逐步放開對境外企業(yè)參與到商品期貨交易中來的許可。對此，銀監(jiān)會在支持自貿區(qū)內銀行開展業(yè)務的八項措施中進一步加以了落實。

　　(二)金融服務

　　1.第三方支付機構跨境人民幣支付業(yè)務：

　　《央行三十條》規(guī)定上海地區(qū)銀行業(yè)金融機構可與自貿區(qū)內許可業(yè)務范圍包括互聯網支付并持有《支付業(yè)務許可證》的支付機構合作……為跨境電子商務提供人民幣結算服務，表明鼓勵金融機構在許可范圍內受監(jiān)管地提供更為便捷的跨境貨物貿易或服務貿易服務。

　　2.其他金融服務業(yè)務：

　　《央行三十條》還指出在區(qū)內實現大額可轉讓存單發(fā)行的先行先試。在金融租賃方面，擬用登記管理制度取代對金融類租賃公司境外債權業(yè)務的逐筆審批制度，借以支持在自貿區(qū)內境內外金融租賃服務的開展。

　　(三)金融產品的開發(fā)

　　隨著自貿區(qū)內金融改革的逐步推進，無疑將打開境內外資金流動的渠道，并進一步完善在岸離岸金融功能，這為銀行業(yè)所能提供的金融產品組合創(chuàng)造了更大空間，客戶擁有更多選擇的同時必將更傾向于對之進行投資。在具體措施上，農業(yè)銀行上海市分行國際業(yè)務部總經理朱楹建議：一是資金結算類產品的創(chuàng)新，二是融資類產品的創(chuàng)新。

　　三、自貿區(qū)內外的現有監(jiān)管措施

　　所謂金融監(jiān)管，是指“一個國家或地區(qū)的中央銀行或其他金融監(jiān)管當局，依據國家法律法規(guī)，對金融業(yè)實施監(jiān)督與管理 ”。上海在建立離岸金融市場的探索道路上面臨著現有法律法規(guī)滯后的現狀，不僅需要新的立法加以監(jiān)管，而且需要更多的制度創(chuàng)新以適應金融市場發(fā)展規(guī)律。在進一步放開資本賬戶管制的同時，需要在區(qū)內實施一套新的金融監(jiān)管模式加以配合。

　　(一)自貿區(qū)內的細則落實

　　1.自由貿易賬戶：

　　《央行三十條》稱擬針對不同賬戶之間資金往來采取不同的監(jiān)管方式 。央行將設立自貿區(qū)內居民自由貿易賬戶和非居民自由貿易賬戶，試圖通過對自由貿易賬戶的實時監(jiān)控，將自貿區(qū)內構建的金融市場與境內其他市場有限隔離，另一方面，在防止套利資金跨區(qū)域流動帶來沖擊的同時實現與國際金融市場高度接軌的目標。

　　2.對金融機構的監(jiān)測與管理：

　　(1)反洗錢和反恐怖融資義務。《央行三十條》要求區(qū)內金融機構和特定非金融機構配合金融監(jiān)管部門密切關注跨境異常資金流動。按照《關于切實做好中國(上海)自由貿易試驗區(qū)反洗錢和反恐怖融資工作的通知》，要求各反洗錢機構全面落實各項反洗錢和反恐怖融資制度措施，努力形成可復制、可推廣的自貿區(qū)反洗錢工作經驗。

　　(2)事前風險自評估報告制度與分賬核算制度。《央行三十條》指出上海市人民政府可通過綜合信息監(jiān)管平臺和年度評估結果對區(qū)內非金融機構進行分類監(jiān)督管理。《監(jiān)管通知》指出監(jiān)管部門將定期從業(yè)務和機構兩個維度收集監(jiān)管數據和信息并針對區(qū)內銀行業(yè)建立相對獨立的統計和監(jiān)測體系;《分賬核算業(yè)務實施細則》則說明了何為“試驗區(qū)分賬核算單元 ”，提出了標識分設、分賬核算、獨立出表、專項報告、自求平衡的要求。

　　(3)信息披露義務。《分賬核算業(yè)務實施細則》要求金融機構按央行上海總部有關規(guī)定報送自由貿易賬戶信息與自由貿易賬戶發(fā)生的國際收支;自由貿易賬戶信息還應按央行上海總部的要求報送到外匯管理信息系統。該細則試圖通過即時的信息匯報機制建立起迅速的監(jiān)管與配套反應系統。

　　(4)宏觀審慎管理。《央行三十條》要求區(qū)內實施金融宏觀審慎管理，央行應加強對自貿區(qū)短期投機性資本流動的監(jiān)管。《分賬核算業(yè)務風險審慎管理細則》則指出央行上海總部有建立異常資金流動預警機制并向金融機構發(fā)出異常流動預警信號的職責。 　　(二)外部監(jiān)管環(huán)境

　　1.現有監(jiān)管體制及其發(fā)展趨勢：

　　在我國，目前確立的仍然是“一行三會”分別履行各自監(jiān)管職能的分業(yè)監(jiān)管體制，由銀監(jiān)會、證監(jiān)會和保監(jiān)會三駕馬車構筑起分業(yè)監(jiān)管的基本架構。究其原因，除了監(jiān)管主體職能劃分相對明確帶來的效率以外，集體主義、穩(wěn)定優(yōu)先、市場需要管理等中國特色的金融監(jiān)管理念 也提供了一定參考價值。

　　但是，現實是我國在分業(yè)模式框架下也逐步出現了混業(yè)經營的傾向，現行機構性監(jiān)管體制的缺陷日益顯現，主要表現為：“混業(yè)經營的事實下，機構性監(jiān)管的有效性大為減弱;機構性監(jiān)管體制造成同質業(yè)務監(jiān)管標準和要求不同，制約金融創(chuàng)新的發(fā)展;現有的金融監(jiān)管體制缺乏信息共享機制及協調監(jiān)管機制，也缺乏對整體風險的防范手段。 ”

　　2.學說理論：

　　(1)經濟自由主義理論。根據經濟自由主義理論的觀點 ，一方面主張政府實施的嚴格而廣泛的金融監(jiān)管，反而壓制了金融業(yè)的發(fā)展，使得金融機構和金融體系的效率下降;另一方面，認為金融監(jiān)管作為一種政府行為，其實際效果也受到市場機制中存在的信息不完備和不對稱問題的影響，甚至會出現類似市場失控的政府失靈現象。

　　(2)功能性監(jiān)管。功能性金融監(jiān)管 的概念是由羅伯特・默頓最先提出，從機構的角度(institutional perspective)與功能的角度(functional perspective)進行了對比分析，認為與分業(yè)監(jiān)管的涇渭分明相比，提出了更強調基于金融體系基本功能而設計的更具連續(xù)性、一致性和穩(wěn)定性的跨產品、跨機構、跨市場的功能性監(jiān)管理論構想。

　　另，我國金融理財產品市場上出現的種種法律紛爭在事實上說明了以機構監(jiān)管為基本框架的監(jiān)管模式已經不能適應金融市場的現實發(fā)展需要 ，因此需要引入“功能監(jiān)管”理念來重構我國金融監(jiān)管法律體系。

　　3.自貿區(qū)內銀行業(yè)監(jiān)管的探索：

　　從上文的梳理來看，頒布與自貿區(qū)內銀行業(yè)監(jiān)管相關文件的主體仍然是央行和銀監(jiān)會，并無體現由分業(yè)監(jiān)管向其他監(jiān)管模式過渡或轉化的特殊趨勢。雖然一方面簡化程序，開拓了新的業(yè)務領域，適當放松了事前監(jiān)管，但是又在另一方面加強了事前監(jiān)管和事中監(jiān)管。這樣的創(chuàng)新試驗，可以視為銀行業(yè)監(jiān)管改革的一個信號，表明了監(jiān)管主體也希望通過完善監(jiān)管制度更好地促進金融市場功能的發(fā)揮。

　　四、結語

　　總之，自貿區(qū)內銀行業(yè)的優(yōu)勢在于打通境內境外業(yè)務。事前審批改為事后備案的程序簡化并不當然等同于放松管制，央行及銀監(jiān)會仍持審慎的態(tài)度，從切實履行反洗錢和反恐怖融資義務、信息披露義務、構建事前風險自評估報告制度和分賬核算制度等幾個方面加強監(jiān)管，以更高效地保障金融交易安全。當然，上海自貿區(qū)的改革目標不只是在區(qū)內建立一個創(chuàng)新的金融市場，最終目標應該是通過區(qū)內的實踐將其成功經驗復制并推廣到區(qū)外，借以推動整個中國金融業(yè)的改革與發(fā)展。

　　注釋：

　　許多奇.金融創(chuàng)新與金融監(jiān)管的現實沖突與法律制衡――以信貸資產證券化的泛濫為例.月旦財經法雜志.2009(6).189-205.

　　王正茂主編.金融監(jiān)管的國際比較.北京：國家行政學院出版社.2011.3.

　　具體來說，在跨境資金監(jiān)管體系中，自由貿易賬戶在較大程度被視為“境外賬戶”，與其他賬戶之間的資金可自由劃轉;監(jiān)管主要存在于自貿區(qū)賬戶與境內區(qū)外的銀行結算賬戶之間，視同跨境業(yè)務管理。

　　本細則所稱的試驗區(qū)分賬核算單元是指上海市金融機構為開展試驗區(qū)分賬核算業(yè)務，在其市一級機構內部建立的自由貿易專用賬務核算體系(FTU-Free Trade Accounting Unit)，并建立相應的機制實現與金融機構其他業(yè)務分開核算。”

　　胡濱主編.中國金融監(jiān)管報告(2012).北京：社會科學文獻出版社.2012.4-6.

　　王先林，等.經濟法學專題研究.北京：法律出版社.2013.321-354.

　　白宏宇、張荔.百年來的金融監(jiān)管：理論演化、實踐變遷及前景展望.國際金融研究.2000(1).74-77.

　　Robert Merton， Zvi Bodie， A Functional Perspective of Financial Intermediation， Financial Management， 1995， Vol.24， 23-41.

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