《金融市場研究》Financial Market Research(月刊)2012年創(chuàng)刊，自創(chuàng)刊以來，被公認譽為具有業(yè)內(nèi)影響力的雜志之一，以研究中外金融市場發(fā)展理論、實務(wù)理論評析、制度比較、市場創(chuàng)新的理論邏輯等為重點，秉承“前沿性、創(chuàng)新性、實用性”理念，面向市場，為關(guān)注、關(guān)心和推動中國金融市場改革發(fā)展的人士提供交流和探討經(jīng)濟金融問題的平臺，奉獻最新研究成果。本刊以研究和評論性文章為主體，主要面向金融機構(gòu)從業(yè)人員、經(jīng)濟金融領(lǐng)域研究人員以及其他對金融市場感興趣的讀者。

　　金融市場研究收錄情況/影響因子

　　國家新聞出版總署收錄　知網(wǎng)數(shù)據(jù)庫收錄

　　影響因子：

　　截止2015年知網(wǎng)：復(fù)合影響因子：0.215;綜合影響因子：0.154

　　金融市場研究欄目設(shè)置

　　研究報告、文獻綜述、簡報、專題研究。

　　金融市場研究編輯部/雜志社投稿須知

　　1.內(nèi)容：立意新穎，觀點明確，內(nèi)容充實，論證嚴密，語言精煉，資料可靠，能及時反映所研究領(lǐng)域的最新成果。本刊尤為歡迎有新觀點、新方法、新視角的稿件和專家稿件。

　　2.格式必備與順序：標題、作者、作者單位、摘要、關(guān)鍵詞、正文、注釋或參考文獻。篇幅以2200-8800字為宜。2200字左右為1個版面。

　　3.請在來稿末尾附上作者詳細通訊地址。包括：收件人所在地的省、市、區(qū)、街道名稱、郵政編碼、聯(lián)系電話、電子信箱、代收人的姓名以及本人要求等，務(wù)必準確。論文有圖表的，請保證圖片和表格的清晰，能和文字對應(yīng)。

　　閱讀推薦：財經(jīng)問題研究

　　《財經(jīng)問題研究》財經(jīng)刊物，創(chuàng)刊于1979年，是由東北財經(jīng)大學(xué)主辦的學(xué)術(shù)刊物。本刊以學(xué)術(shù)性、時代性、創(chuàng)新性、前瞻性的風(fēng)格，著重反映國家經(jīng)濟管理部門、研究部門、高等財經(jīng)院校的專家學(xué)者探討中國經(jīng)濟改革與發(fā)展過程中的熱點與難點問題的成果。

　　金融市場研究最新期刊目錄

加快推進中國資本市場高水平制度型開放

摘要：加快推進中國資本市場高水平制度型開放是資本市場實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展的必由之路。宜樹立“邊境后規(guī)則比邊境開放更重要”的觀念，按照“以我為主、面向國際、立足本土、面向市場、整體推進、安全為重”的基本原則，對標國際高標準規(guī)則，全流程梳理我國資本市場的制度薄弱環(huán)節(jié)，完善資本市場生態(tài)體系。在推進資本市場制度型開放過程中，對于可能面臨的制度水土不服、信息外泄、外部沖擊、惡意攻擊和金融制裁等風(fēng)險要嚴加防范

數(shù)字化轉(zhuǎn)型與先進制造業(yè)企業(yè)股價：促進還是抑制？

摘要：先進制造業(yè)因具有高端化、高附加值和高技術(shù)密集度等競爭優(yōu)勢，已成為我國新質(zhì)生產(chǎn)力企業(yè)的重要組成部分。數(shù)字化轉(zhuǎn)型對先進制造業(yè)企業(yè)股價的影響機制，就成了投資者、監(jiān)管層和企業(yè)管理層關(guān)注的焦點。本文以滬深A(yù)股上市先進制造業(yè)企業(yè)為研究對象，在全面測度先進制造業(yè)企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型程度及其股價泡沫的基礎(chǔ)上，通過構(gòu)建面板數(shù)據(jù)模型來分析兩者之間的關(guān)系。實證結(jié)果表明：先進制造業(yè)企業(yè)實施數(shù)字化轉(zhuǎn)型可以有效降低股價泡沫程度。先...

資管新規(guī)、理財投資策略調(diào)整與債券信用利差——基于理財凈值化轉(zhuǎn)型的雙重差分檢驗

摘要：資管新規(guī)的發(fā)布推動了銀行理財凈值化轉(zhuǎn)型，估值方式的規(guī)范統(tǒng)一是核心政策之一。本文采用雙重差分模型，選取理財凈值化轉(zhuǎn)型完成前后相似市場環(huán)境中上市公司發(fā)行公司債的日度交易數(shù)據(jù)，研究估值方式調(diào)整如何通過改變理財產(chǎn)品久期策略，影響債券市場信用利差。研究發(fā)現(xiàn)：第一，估值方式調(diào)整導(dǎo)致產(chǎn)品凈值波動加劇，理財資金傾向于減持高波動的長久期債券，導(dǎo)致其信用利差走闊；第二，機制分析發(fā)現(xiàn)，凈值化轉(zhuǎn)型強化了理財對資產(chǎn)流動性的...

宏觀指標對產(chǎn)業(yè)債信用利差的異質(zhì)性影響

摘要：本文基于2015—2023年中國產(chǎn)業(yè)債數(shù)據(jù)，建立VECM模型分析宏觀指標對不同特征產(chǎn)業(yè)債信用利差的影響。研究發(fā)現(xiàn)，無風(fēng)險利率與產(chǎn)業(yè)債信用利差呈現(xiàn)長期穩(wěn)定的同向關(guān)系，對信用利差變動的貢獻率達45.45%;PPI與信用利差呈顯著負相關(guān)，影響程度因債券特征而異。隨機森林分析表明，企業(yè)性質(zhì)和信用評級是核心定價特征，但其重要性會隨宏觀環(huán)境動態(tài)變化。本文構(gòu)建了動態(tài)、分層次的信用利差風(fēng)險分析框架，并創(chuàng)新性地引入...

優(yōu)化營商環(huán)境視角下優(yōu)先股面向非公眾公司的制度激活——以回購型上市對賭為切口

摘要：回購型上市對賭的法律風(fēng)險持續(xù)蔓延，這一問題可以追溯到與對賭協(xié)議機理相近的優(yōu)先股制度之固有缺陷。目前，優(yōu)先股仍是一種被試點思維壓抑的制度創(chuàng)新，自身的融資功能未能得到充分發(fā)揮；而回購型上市對賭面臨著合同法、組織法、監(jiān)管法的三層桎梏。實際上二者均以“股債融合”作為內(nèi)核，優(yōu)先股在理論上可以作為制度海綿將回購型上市對賭予以吸納。但是，目前優(yōu)先股的制度潛能受到抑制，特別是在非公眾公司的適用場合下，往往遭遇目標...

利好或是利空？上市公司撤回定向增發(fā)申請的市場效應(yīng)

摘要：近年來，我國資本市場上頻繁出現(xiàn)的上市公司向證券交易所撤回定向增發(fā)申請事件值得關(guān)注。本文以撤回定向增發(fā)申請的上市公司作為研究對象，應(yīng)用事件研究法分析了上市公司撤回定向增發(fā)申請事件的短期市場效應(yīng)，研究發(fā)現(xiàn)該事件屬于利好消息，有助于推動股票價格的短期上漲，且在事件公告之后的窗口期內(nèi)，對主板上市、定向增發(fā)規(guī)模小、信息透明度低的企業(yè)而言，這種股價提升效應(yīng)更為明顯。研究結(jié)論對股票投資者和資本市場監(jiān)管部門的行為...

債市高質(zhì)量發(fā)展：優(yōu)化結(jié)構(gòu)增功能，二級市場促活躍

摘要：中國債券市場已是全球第二大債券市場，但仍存在利率債占比過高，非金融企業(yè)信用債供給不足，二級市場流動性低，估值體系不完善，衍生品交易不活躍等問題。為進一步優(yōu)化市場結(jié)構(gòu)，需擴大信用債一級市場、活躍二級市場，建議支持更多融資主體，特別是民營企業(yè)、科技型企業(yè)以及境外企業(yè)發(fā)債，深化資產(chǎn)證券化等融資工具的創(chuàng)新，進一步完善估值方法及應(yīng)用，并推動利率和信用衍生工具市場發(fā)展，提升市場整體效率和風(fēng)險管理能力。通過這些...

場外衍生品變動保證金適用規(guī)則沖突的調(diào)適

摘要：國家金融監(jiān)管總局發(fā)布《金融機構(gòu)非集中清算衍生品交易保證金管理辦法》后，強制交收變動保證金的規(guī)定可能引發(fā)跨境交易對手在進行場外金融衍生品交易互換保證金時產(chǎn)生法律制度適用的沖突。為促進場外衍生品交易信用風(fēng)險的降低及變動保證金交收的順利進行，需對域外法中變動保證金被覆蓋交易范圍、衍生品交割時間及爭議解決制度進行比較研究并選擇較為審慎的規(guī)則適用。對審慎程度的評估應(yīng)根據(jù)信用風(fēng)險可被降低的程度衡量，從而選擇適...

以打造債市“科技板”為基礎(chǔ)，探索高收益?zhèn)�券市場之�?/B>

摘要：當前在全球范圍內(nèi)，新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革正加速迭代，經(jīng)濟增長動力從要素驅(qū)動轉(zhuǎn)向創(chuàng)新驅(qū)動。探索構(gòu)建具有中國特色的高收益?zhèn)�券市場，是引�?dǎo)更多資金流向科技創(chuàng)新領(lǐng)域、助力新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展、增強資本市場制度的包容性和適應(yīng)性，落實我國創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略的重要舉措。現(xiàn)階段從嚴格意義上分析，我國尚未形成與國際接軌的高收益?zhèn)�券市場，建議堅持穩(wěn)中求進的總基調(diào)，加強頂層設(shè)計，并以法治化、市場化方式為高收益?zhèn)�券市場健康發(fā)展...

促進金融文化與民族文化融合，賦能特色產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展

摘要：本文闡釋了中國特色金融文化與民族文化融合互動的機理，以我國少數(shù)民族聚居地區(qū)——云南省為例，貼近中國特色金融文化與民族文化融合互動賦能特色產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的實踐，提出加強金融文化與民族文化良性互動、增強金融服務(wù)民族文化發(fā)展的基礎(chǔ)能力、創(chuàng)新打造民族文化適配型金融服務(wù)體系、加強金融科技與民族文化融合等措施

藩籬漸疏？金融機構(gòu)綜合化經(jīng)營的國際演進與中國路徑

摘要：國外金融機構(gòu)綜合化經(jīng)營歷經(jīng)多階段演進，受外部競爭、經(jīng)濟結(jié)構(gòu)演變、金融市場發(fā)展及監(jiān)管政策變化驅(qū)動。美國從嚴格分業(yè)到逐步放開，日本經(jīng)歷金融大爆炸實現(xiàn)混業(yè)，加拿大通過修訂法案開啟金融混業(yè)，歐盟部分國家延續(xù)全能銀行模式。綜合化經(jīng)營雖面臨利益沖突、金融穩(wěn)定挑戰(zhàn)及成本效率質(zhì)疑，但制度安排與外部環(huán)境可有效管控風(fēng)險。中國金融體系以銀行為主導(dǎo)，資本市場發(fā)展相對滯后，綜合化經(jīng)營是提升金融機構(gòu)競爭力、服務(wù)實體經(jīng)濟的重要...

利率放開后金融市場間利率傳導(dǎo)：特征事實、成因分析與暢通對策

摘要：金融市場間利率傳導(dǎo)是貨幣政策利率向?qū)嶓w經(jīng)濟傳導(dǎo)鏈條中的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，在很大程度上決定價格型貨幣政策傳導(dǎo)效果。基于現(xiàn)實數(shù)據(jù)的統(tǒng)計觀察顯示，在利率全面放開后，貨幣市場利率向債券市場利率和信貸市場利率的傳導(dǎo)仍需進一步暢通。本文從金融市場制度環(huán)境、金融市場微觀主體和金融市場產(chǎn)品體系三個維度探尋阻礙利率傳導(dǎo)的摩擦因素，剖析利率傳導(dǎo)阻滯的深層次原因，并基于完善金融市場體系、深化金融市場發(fā)展視角，針對利率放開后的金...

數(shù)字貿(mào)易能推動人民幣國際化嗎？

摘要：在數(shù)字經(jīng)濟時代，數(shù)字貿(mào)易逐漸成為國際貿(mào)易領(lǐng)域中最具活力與潛力的新興力量，成為我國建設(shè)貿(mào)易強國的“新引擎”，并為人民幣國際化帶來新機遇。本文基于貿(mào)易轉(zhuǎn)型升級、幣種選擇話語權(quán)、跨境數(shù)字生態(tài)等視角，探討數(shù)字貿(mào)易發(fā)展下穩(wěn)慎扎實推進人民幣國際化的理論邏輯與實踐路徑。結(jié)果表明，數(shù)字貿(mào)易有望給人民幣國際化帶來至少以下三方面的邊際改進：一是數(shù)字貿(mào)易通過優(yōu)化企業(yè)運營效率、促進企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型和推動企業(yè)價值鏈地位攀升，...

納稅信用評級是否促進制造業(yè)企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型？

摘要：以稅收治理現(xiàn)代化助力企業(yè)轉(zhuǎn)型升級是經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的關(guān)鍵。本文以納稅信用評級政策為準自然實驗，選取我國2010—2022年滬深A(yù)股制造業(yè)上市公司數(shù)據(jù)，實證分析了納稅信用評級對制造業(yè)企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的影響效應(yīng)以及作用機制。研究發(fā)現(xiàn)納稅信用評級對制造業(yè)企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型具有顯著的促進作用，在經(jīng)過一系列穩(wěn)健性檢驗后該結(jié)論仍然成立；在傳導(dǎo)路徑上，納稅信用評級通過緩解信息不對稱、降低融資約束和抑制管理層投資不足傾向...

銀行間市場債券現(xiàn)金要約收購：應(yīng)用場景和機制優(yōu)化

摘要：本文以債券現(xiàn)金要約收購為研究對象，探討其在我國債券市場中的應(yīng)用前景與制度設(shè)計。債券現(xiàn)金要約收購作為一種高效的主動債務(wù)管理工具，近年來在國內(nèi)銀行間市場快速發(fā)展。圍繞債券現(xiàn)金要約收購，本文介紹了美國市場的監(jiān)管政策、定價模式及典型案例，梳理了國內(nèi)銀行間市場的業(yè)務(wù)概況與流程，提煉出境內(nèi)四類可用場景，即化解地方政府隱性債務(wù)、優(yōu)化企業(yè)負債結(jié)構(gòu)、提升資本市場形象和開展債務(wù)重組。在此基礎(chǔ)上，提出推動業(yè)務(wù)發(fā)展的五項...

易債穩(wěn)市：發(fā)行人現(xiàn)金要約收購的中國實踐——基于發(fā)行人與投資者的調(diào)研分析

摘要：發(fā)行人債券回購業(yè)務(wù)在海外市場較為常見，已成為發(fā)行人進行債務(wù)主動管理的常見操作。在我國，債券發(fā)行人回購發(fā)展則較為初步，均有較大的探索空間，近年出臺的相關(guān)規(guī)則明確可采用現(xiàn)金要約收購方式開展發(fā)行人債券回購。本文從業(yè)務(wù)特征、分類和作用三方面整理了發(fā)行人債券回購業(yè)務(wù)相關(guān)文獻，梳理國內(nèi)發(fā)行人現(xiàn)金要約收購業(yè)務(wù)開展情況，并基于對發(fā)行人和投資人的訪談和問卷調(diào)研分析，提出了加強業(yè)務(wù)宣傳和培訓(xùn)、充分發(fā)揮指定專業(yè)機構(gòu)作用...

暢鏈挖潛：私募REITs賦能不動產(chǎn)投融資新格局

摘要：本文探討了中國多層次REITs市場格局下私募REITs的發(fā)展意義、基本思路與實踐建議。私募REITs作為連接類REITs與公募REITs的關(guān)鍵鏈條產(chǎn)品，對盤活存量資產(chǎn)、拓寬權(quán)益融資渠道、滿足差異化投資需求具有重要作用。本文認為私募REITs應(yīng)定位于具備權(quán)益屬性、管理標準化的“不動產(chǎn)私募股權(quán)投資”工具，重點考慮資產(chǎn)匹配度、估值情況、杠桿運用、治理機制、退出機制等核心問題。為激發(fā)產(chǎn)品生命力，推動市場有...

淺議利率市場化深化背景下中國浮息債市場發(fā)展之策

摘要：隨著我國利率市場化改革的深入推進，市場主體對利率風(fēng)險對沖工具的需求與日俱增。在此背景下，浮息債因其票息與市場化基準利率聯(lián)動的特性，在利率風(fēng)險管理等方面具備獨特優(yōu)勢。相較于國際成熟市場，我國浮息債市場在市場規(guī)模、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和功能發(fā)揮等方面尚存發(fā)展空間。本文建議從推動市場有序擴容服務(wù)金融“五篇大文章”、加強產(chǎn)品創(chuàng)新拓展市場深度廣度、優(yōu)化基準利率選擇提升市場敏感性和完善估值模型提高定價有效性四方面推動我國...

政府數(shù)字化改革能緩解企業(yè)融資約束嗎？——基于城市大數(shù)據(jù)管理機構(gòu)設(shè)立的經(jīng)驗證據(jù)

摘要：建設(shè)數(shù)字中國是數(shù)字時代推進中國式現(xiàn)代化的重要引擎，創(chuàng)新政府數(shù)字化治理是激活金融服務(wù)企業(yè)潛能的內(nèi)在要求。本文基于2008—2023年中國滬深A(yù)股上市公司數(shù)據(jù)，將政府大數(shù)據(jù)管理機構(gòu)設(shè)立視為準自然實驗，采用多期雙重差分法系統(tǒng)考察政府數(shù)字化改革對企業(yè)融資約束的影響及機制。研究發(fā)現(xiàn)政府數(shù)字化改革顯著緩解了企業(yè)融資約束。這一結(jié)論在一系列穩(wěn)健性檢驗之后依然成立。異質(zhì)性效應(yīng)分析表明，政府數(shù)字化改革緩解企業(yè)融資約束...

實體經(jīng)濟境外融資：規(guī)模統(tǒng)計、決定因素及其對社會融資規(guī)模的影響

摘要：隨著我國金融賬戶開放和跨境投資便利化的持續(xù)推進，境外融資已成為實體經(jīng)濟融資的重要渠道。本文參照社會融資規(guī)模定義，界定了實體經(jīng)濟境外融資概念，梳理了實體經(jīng)濟境外融資的渠道，計算了2017年第一季度至2024年第四季度的境外融資規(guī)模，并通過實證分析發(fā)現(xiàn)中美利差變化是實體經(jīng)濟增加或減少境外融資規(guī)模的主要決定因素，而且實體經(jīng)濟境外融資規(guī)模與社會融資規(guī)模之比相對較高、波動較大。在此基礎(chǔ)上，建議明確實體經(jīng)濟境...

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