【雜志簡介】

　　《中國貨幣市場》由中國外匯交易中心暨全國銀行間同業拆借中心主辦。主要內容：宏觀經濟金融管理部門對形勢變化和政策走向的權威評述;全球財經和亞太金融分析;中國宏觀經濟運行的情況;全面詳實的報道中國外匯市場、貨幣市場、黃金市場、票據市場及其他金融市場的政策、理論、實務的新最動態等。

　　【收錄情況】

　　國家新聞出版總署收錄　中國知網、維普中文期刊全文收錄

　　【欄目設置】

　　主要欄目：研究報告、文獻綜述、簡報、專題研究。

　　雜志優秀目錄參考：

　　(12)美國金融監管改革的最新進展

　　(19)新一輪量化寬松對中國涉外經濟的影響

　　(22)人民幣匯率波動背景下的“鐘擺效應”探析

　　(25)回顧澳洲金融改革 深化中澳金融交往

　　(30)歐元區國債強制引入集體行動條款的可能影響及啟示

　　(34)日本超寬松貨幣政策的歷程、效果及啟示

　　(40)發達國家中央銀行職能的理論與實踐探討

　　(43)以更開放的態度支持融資擔保業健康發展

　　(47)產融結合及我國的產融結合型銀行：基于商業模式的分析

　　經濟學論文：新背景下農村信用社發展模式研究

　　【摘 要】隨著國家對農村信用社深化改革的要求，以及溫州試驗區掀起的新一輪金融改革，尤其是在民間資本開放的前提下，農村信用社面臨的挑戰更大，再加上農村信用社歷史包袱較重、改革不徹底，制約了其進一步發展壯大。因此，在新背景下研究農村信用社的發展模式具有重要意義。

　　【關鍵詞】經濟學論文,農村信用社發展模式,研究

　　1.新背景及新背景下的挑戰

　　農村信用社自成立以來，作為黨和政府聯系廣大人民群眾的金融紐帶，始終本著服務“三農”的宗旨，不斷完善服務功能和提高服務質量，為實現農村經濟又好又快發展做出了重要貢獻，是我國農村經濟發展的金融主力軍。但是由于歷史包袱沉重，嚴重阻礙了農村信用社的發展、制約了支農服務能力。

　　中國貨幣市場最新期刊目錄

債市科技板：歷史演進、市場特征與完善路徑

摘要：構建具有中國特色的債券市場“科技板”，具有深刻的理論與現實意義。債市科技板的設立，既是我國債券市場長期發展積淀的成果，也是新時代科技金融發展的必然選擇。歷經探索起步期、轉型升級期、全面規范期與爆發期的債市科技板，將在“十五五”規劃實施與2035年科技強國戰略目標實現進程中發揮重要支撐作用。從市場運行特征看，“科技板”一級市場呈現發行規模持續擴容、發債主體日趨多元的趨勢，二級市場則體現出流動性穩步提...

“十四五”票據市場建設成就與“十五五”市場展望

摘要：“十四五”時期，我國票據市場建設取得顯著成效，服務實體經濟質效持續提升。展望“十五五”時期，我國經濟高質量發展將為票據市場實現可持續穩健發展注入強勁動力，推動票據融資業務結構不斷優化。金融領域深化改革將進一步助推票據市場基礎設施建設與完善。商業銀行應加快更新票據業務經營理念，積極推動供應鏈票據業務數字化轉型，圍繞國家戰略和經濟發展重點領域提升票據服務創新能力，健全并強化票據業務智能化風控體系

構建高水平國別風險管理體系 護航證券業“十五五”高質量發展

摘要：本文探討了“十五五”時期我國證券業構建高水平國別風險管理體系的必要性與實施路徑，系統提出融合外部評級與內部專家判斷的國別風險評估模型構建方法，闡釋了風險準入、限額管控、監測預警和定期報告等核心管控流程，并分析了該體系在投行服務新質生產力、優化全球資產配置、提升財富與機構業務信任度及建設科技金融信息互聯防御網絡等關鍵場景中的戰略價值。推動國別風險管理體系從“合規遵循”轉向“主動賦能”，將為證券行業統...

期權用于外匯套保的優勢與常見誤區

摘要：外匯期權兼具風險管理的確定性和靈活性，策略組合豐富且可按需定制，能夠有效優化企業現金流與財務管理水平。但在實際運用中，部分企業對期權定價規則和產品結構特點理解不深、把握不足，極易在交易策略、應用理念和會計處理等方面陷入套保誤區。因此，外貿企業應牢固樹立“風險中性”理念，深刻理解并審慎應用外匯期權，結合自身財務目標選擇合適的產品結構，構建完善的避險決策、授權和評價體系

美伊沖突與去美元化進程中主要貨幣的匯率前景分析

摘要：2026年2月末美伊沖突爆發引發全球市場巨震，通脹擔憂與避險需求短期內提振美元走勢，非美貨幣則普遍承壓。考慮到美伊雙方正重返談判桌，沖突一旦緩和，則美元信用受損、美聯儲重返降息等中長期邏輯將可能回歸，“去美元化”敘事下美元貶值壓力仍然存在，歐元與人民幣有望走強，日元則可能繼續受累于財政可持續性的擔憂

債券市場宏觀審慎管理的國際經驗鏡鑒

摘要：2020年以來，歐美債券市場多次出現大幅波動，促使國際組織和海外央行重新審視現有債券市場宏觀審慎管理框架。海外政策當局的關注重點主要包括：健全債券市場跟蹤監測體系、提升非銀金融機構的韌性，以及豐富央行流動性支持工具。本文借鑒國際經驗，結合我國債券市場審慎管理框架建設實踐，就完善我國債券市場宏觀審慎管理、增強債券市場韌性提出相關政策建議

經濟發展動能轉換期銀行不良貸款的成因及防控對策

摘要：目前，我國商業銀行貸款質量經受著嚴峻的考驗，不良貸款處置再次成為一項重要任務。這既有商業銀行自身的原因，也與貸款客戶不無關聯。為有效防控不良貸款的發生，商業銀行應堅持服務實體經濟發展方向不動搖，細化貸款客戶準入管理，優化貸款審批流程，強化內部控制，提高從業人員職業素養，加強同業合作、協調一致行動

非銀金融擴張對金融穩定的挑戰與監管應對

摘要：非銀金融的快速擴張帶來了估值失真、關聯關系復雜、杠桿水平高企、風險傳染加劇等多重挑戰，對貨幣政策傳導和金融穩定產生了深遠影響。面對這些挑戰，亟需構建“微觀審慎監管+宏觀審慎管理+市場基礎設施完善”的協同治理框架，重點強化市場基礎設施完善”的協同治理框架，重點強化非公開市場投資的估值規范、杠桿交易管控、投資者適當性管理以及跨部門監管協作。各國監管機構應加強國際合作，統一監管標準，強化信息共享，建立應...

我國公募REITs的發展現狀與高質量發展優化路徑

摘要：自2021年首批基礎設施公募REITs上市以來，我國公募REITs市場經歷了從試點探索到常態化發行的跨越式發展。截至2025年末，我國累計發行產品78只、規模突破2000億元，已成為亞洲第一大、全球第二大REITs市場。本文系統梳理我國公募REITs在發行端、產品端和交易端的發展現狀，深入分析制約公募REITs高質量發展的關鍵因素，并從完善政策制度、健全市場機制、提升運營能力三個維度提出優化建議，...

國內信用債券市場發展狀況分析——基于不同交易場所的數據對比

摘要：通過不同債券交易場所的多維數據對比研究，本文發現，銀行間市場發揮著債市主板的基礎職責，交易所市場則發揮著債市中小板的補充作用。目前兩個市場的投融資主體結構、信用評級分布、流動性與定價效率、合規水平和出險情況等均存在較大差異，銀行間市場較為穩定，交易所市場則較為靈活。兩個市場在服務民營經濟融資方面均存在不足，建議繼續擴大民營企業的債券融資支持力度，適當在科創債領域擴容高收益債一級市場，加大地方經營性...

俄烏沖突期間俄羅斯穩定資本市場的實踐與啟示

摘要：俄烏沖突爆發后，受資本外流及市場恐慌情緒沖擊，俄羅斯股票和債券市場均大幅下挫并一度瀕臨崩盤，金融系統性風險顯著上升。對此，俄羅斯出臺一系列穩定措施，并與政府其他舉措一同發力，在短期內迅速穩住證券市場，有效遏制了金融風險的系統性爆發和蔓延。但受限于經濟基本面等多方面因素，俄羅斯相關政策的長期效果仍有待觀察

近年來離岸人民幣債券市場重點案例評析（續）

摘要：香港離岸人民幣債券市場進步明顯，助力人民幣國際化邁向新的發展階段，突出表現在：市場化程度顯著提高，定價更趨專業獨立；產品序列更加完整，長債與綠色債券創新頻出；發行周期日趨靈活，有效規避了市場波動；規范性不斷提升，嚴格遵循香港證監會要求及國際監管標準。這些結構性優化不僅夯實了離岸人民幣資產的定價基準與投資價值，更從市場機制層面為人民幣的全球使用注入了持久動力

我國長期利率走勢研判與商業銀行2026年債券投資策略

摘要：我國長期利率走勢預計呈現“短期震蕩、中期溫和上行、長期在新均衡區間內運行”的特征，實體經濟投資回報率的修復是驅動這一走勢的根本動力。依托更高的經濟潛在增速、審慎的貨幣政策與豐富的政策工具箱，我國利率運行路徑不會簡單重復日本或歐美的模式，而是會走出一條具有自身特色的中長期均衡發展之路

投資者結構變化對黃金價格的影響分析

摘要：本文聚焦2026年一季度全球黃金市場快速沖高后顯著回落的走勢，從投資者結構變化視角解析金價形成的新機制。通過多元回歸與跨市場價差比較，發現：金融投資者是驅動金價短期波動的核心力量，非金融投資者則提供長期底部支撐。本文突破傳統宏觀定價范式，構建了“需求結構—投資者行為—價格形成”的解釋框架，并通過雙價差體系實證檢驗投資者結構變化對金價的影響機制

美以伊沖突及其影響觀察：國際資本流動的視角

摘要：美以伊沖突爆發后，全球資本市場迅速轉向避險與通脹交易。短期內，能源價格波動上行、股債雙雙走弱、中東資產風險溢價顯著抬升，部分資金加速向中國香港地區、新加坡、日本等地緣風險較低的金融中心轉移。隨著沖突從短期對抗演變為消耗性博弈，其影響的不確定性持續上升，全球地緣政治格局的變化正在重塑國際資本流動的底層邏輯。本文從國際資本流動視角出發，梳理沖突的短期市場沖擊、中期傳導路徑及長期格局影響，并就地緣政治周...

信貸渠道下市場化利率傳導的有效性檢驗

摘要：本文基于2015年1月至2025年12月的中國宏觀數據，構建包含產出缺口、通脹變化、貸款利率、短期利率、貨幣供應量等指標在內的VAR模型，通過脈沖響應函數分析短期利率對貸款利率的動態影響路徑。實證結果表明：短期利率對貸款市場報價利率（LPR）及貸款加權平均利率均呈現顯著正向傳導，整體傳導機制較為暢通；而且短期利率對LPR的傳導強于對貸款平均利率的傳導。整體而言，我國信貸渠道下的市場化利率傳導機制已...

貸款市場報價利率對城商行風險承擔的影響研究

摘要：貸款市場報價利率（LPR）機制對于推動我國利率市場化，提高貨幣政策傳導效率具有重要意義。本文系統考察LPR機制對我國城市商業銀行風險承擔的影響、作用路徑及異質性特征，發現：LPR下調顯著提高了城市商業銀行的風險承擔水平，這一效應在西部地區表現得尤為顯著。從作用機制上看，LPR主要通過壓縮凈息差與調整貸款相對規模雙重渠道影響銀行風險承擔決策

外匯套期保值對外貿型上市公司的價值影響

摘要：本文以2011—2023年我國A股海外營收占比超10%的外貿上市企業為樣本，采用文本挖掘法識別外匯衍生品使用行為，實證檢驗其對企業績效的影響，并考察“8·11”匯改的調節效應與企業異質性。研究表明，外匯衍生品可顯著提升企業績效，匯改具有明顯調節作用；該效應在低有效稅率、高資產負債率企業中更顯著，從而驗證了稅收平滑與緩解財務困境成本的傳導路徑。最后本文從企業、政府監管及金融機構層面提出政策建議

居民“存款搬家”影響下的資產價格變化與配置建議

摘要：本文回顧了我國歷史上六輪“存款搬家”現象，回測并總結了股票資產與債券資產在不同因素觸發的“存款搬家”過程中，以及在資金遷移的不同階段所表現出的價格變化規律，進而分析了資產價格變化遵循的傳導路徑。最后，本文歸納總結出本輪“存款搬家”的特征，并提出相應的資產配置建議

利率走廊機制與市場利率傳導效率——基于邊界狀態影響的研究

摘要：本文以2024年臨時正逆回購工具創設作為制度背景，以DR007相對公開市場7天期逆回購利率的偏離為研究對象，通過控制公開市場操作精細化程度及日歷效應，運用狀態依賴局部投影方法來識別利率走廊邊界效應。結果顯示，在工具建立的軟邊界附近利率修復更快，日常操作的平滑效應與邊界附近的加速修復可能是兩條并行運作的機制。由此本文提出提升走廊約束與預期管理協同效率、漸進優化走廊寬度、完善隔夜利率基準設計及創設相關...

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