投資研究

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投資研究 關注(): 期刊周期：月刊; 期刊級別：北大核心; 國內統一刊號：11-1389/F; 國際標準刊號：1003-7624; 主辦單位：中國建設銀行股份有限公司; 主管單位：中國建設銀行股份有限公司; 查看投資研究近十年數據入口>>>; 上一本期雜志：《涉外稅務》財稅論文; 下一本期雜志：《中國內部審計》審計師職稱論文發表

　　雜志簡介

　　《投資研究》是一本專業學術性刊物。刊載投資宏觀控制和微觀管理的基礎理論和應用理論研究成果，探討財政投資、銀行長期信用投資、企業和證券投資管理的發展問題，并介紹國外投資研究的新動向和學術成果。

　　收錄情況

　　國家新聞出版總署收錄　該刊被以下數據庫收錄：

　　中國人文社會科學引文數據庫(CHSSCD—2004)

　　核心期刊

　　中文核心期刊(2008)

　　中文核心期刊(2004)

　　中文核心期刊(2000)

　　中文核心期刊(1996)

　　中文核心期刊(1992)

　　欄目設置

　　主要欄目：金融改革、商業銀行、資本市場、投資動態等。

　　雜志優秀目錄參考：

　　2 我國公共部門與非公共部門工資差異研究——基于匹配和無條件分位數回歸及分解方法的視角何翠香;方崢; 4-18

　　3 區域金融發展的空間集聚與上市企業創新研究孫剛; 19-38

　　4 貨幣政策與城鎮化政策對房地產市場的影響研究——來自我國31個省市的證據韓國高; 39-50

　　5 主力資金異動、政治關聯與稅收激進度——政治成本的“矛”與政治關聯的“盾” 李哲;王放;董小紅; 51-70

　　6 支付寶終止協議控制的市場反應——基于VIE模式境外上市中國互聯網企業的經驗證據韓金紅;姜錫明; 71-80

　　7 回報股東,還是套現工具?——基于創業板IPO公司送轉股現象的研究莫小東; 81-91

　　8 引入盈余動量和營收動量的增強型價格反轉策略分析齊玉錄;王志強; 92-106

　　9 數字迷信與金融資產價格異象——中國證券市場“代碼折溢價效應”研究張順明;唐唯; 107-118

　　10 網絡輿情、市場效應與投資者有限理性分析夏波; 119-130

　　11 產權性質、債務結構與債務重組規模——來自中國債務重組上市公司的經驗證據宋淑琴;高玲; 131-141

　　12 大數據背景下的動態因子模型預測機理與效果研究程海星;朱滿洲; 142-150

　　13 分析師評級調整在經濟形勢不好的時候更有參考價值嗎?——來自中國證券市場的經驗證據王春峰;辛宇;房振明;趙亮; 151-160

　　14 歡迎征訂 161

　　經管類期刊論文發表：健身俱樂部市場體系之構建

　　摘要：本文采用問卷調查、實地考察、專家訪談等研究方法，對上海市商業健身俱樂部的經營者、教練員、消費者進行了調研，并基于對調研結果的分析、論證，揭示了健身俱樂部市場運作存在的主要問題，進而提出了健身俱樂部市場體系構建的基本框架，為進一步推進全民健身，并為其它城市開發體育健身市場，合理調整體育健身娛樂市場的布局，促進商業健身娛樂行業的持續發展提供理論借鑒。

　　關鍵詞：經管類期刊論文發表,上海市商業健身俱樂部,市場體系,構建現狀

　　前言

　　上海市商業健身俱樂部發展狀況如何?其經營規模和經濟效益、經濟成分和市場定位、消費方式、管理體制和人員素質又如何?商業健身俱樂部在其運作過程中存在的問題，以及怎樣構建合理的健身俱樂部市場體系，是體育行政部門亟待研究的課題。本研究通過對上海市商業健身俱樂部的現狀調研，揭示商業健身俱樂部市場運作存在的問題，并基于此，構建健身俱樂部市場體系的基本框架。

　　投資研究最新期刊目錄

2026歡迎征訂歡迎訂閱《投資研究》

摘要：<正>《投資研究》是由中國建設銀行主辦、面向國內外公開發行的中文核心期刊(月刊)。它創刊于1982年,是國內金融投資領域的重要期刊。《投資研究》進入了北京大學《中文核心期刊要目總覽》(2023年版),南京大學《中文社會科學引文索引(CSSCI)擴展版來源期刊目錄》,社科院《中國人文社會科學核心期刊要覽》。同時,本刊也是眾多財經類高校和研究機構所認定的金融類重點核心期刊。《投資研究》面向...

信貸不可得性與企業重大財務風險信息隱匿——基于大語言模型BERT

摘要：信貸不可得性是指企業存在合理信貸融資需求，卻因抵押擔保不足與銀行信貸配給等約束，無法足額獲得正規金融信貸支持，進而形成信貸供求錯配的市場非均衡狀態。本文利用大語言模型BERT測度企業重大財務風險信息隱匿程度，并實證分析信貸不可得性對企業重大財務風險信息隱匿的影響機制。研究發現，信貸不可得性上升能夠促使企業隱匿重大財務風險信息，加劇投資者風險感知以及降低內部控制質量是其重要影響機制。異質性分析表明，...

稅收征管數字化能否抑制商譽泡沫？

摘要：本文以金稅三期改革試點為準自然實驗，選取2010—2019年滬深A股上市公司數據，研究了稅收征管數字化對企業并購商譽泡沫的影響。研究發現：稅收征管數字化顯著減少了企業超額商譽，并降低了后續商譽減值比例。機制檢驗表明，稅收征管數字化通過降低代理成本和提高信息透明度兩條路徑抑制了商譽泡沫。進一步研究發現，在非國有企業、管理層過度自信的企業和公司治理薄弱的企業中，稅收征管數字化對商譽泡沫的抑制作用更強。...

ESG評級分歧一定會抑制企業前瞻性信息披露嗎？——基于業績預告質量視角

摘要：本文從企業風險管理行為切入，從業績預告質量視角探討了評級分歧對前瞻性信息披露產生的影響效應。研究發現：ESG評級分歧對業績預告披露質量的影響呈現先促進后抑制的倒U型關系。進一步分析發現，高管海外經歷、內部控制質量以及分析師關注度的提升推動倒U型曲線拐點右移，延緩了評級分歧對業績預告披露質量的消極影響。異質性分析表明國有企業和重污染行業中評級分歧的信息治理效應更為顯著，扭曲效應則表現為歸零態勢

量化交易及其在中國債券市場的應用分析

摘要：量化交易從提出到應用、發展已經經歷較長時間，相關的概念也較為籠統和復雜，其在國際金融市場應用廣泛，其中以股票市場比較突出。隨著金融科技的應用和債券基礎設施的完善，量化交易在中國債券市場逐步應用并發展較快，已受到市場關注。本文首先界定量化交易相關概念，重點梳理了相關理論研究成果，總體概括了量化交易發展與監管實踐，深入分析了當前量化交易在中國債券市場應用現狀和影響，包括對債券市場質量的促進、對債券市場...

數字化、數據資產化與全要素生產率：非線性關系的制度調節效應研究

摘要：基于“數字化—數據資產化—全要素生產率（TFP）”的整合分析框架，系統考察了《企業數據資源相關會計處理暫行規定》這一制度創新影響“數字化—TFP”關系的內在機制。研究發現：數字化轉型與TFP呈倒U型關系；而該制度通過加速數據資產化進程，顯著增強了數字化轉型對TFP的促進作用。研究表明，企業高質量發展依賴于“技術賦能”與“制度創新”的協同，其數字化轉型必須與適配的數據治理制度同步推進

基于SWOT-AHP模型的中國民航國際清結算體系發展戰略研究——兼論人民幣國際化的機遇與挑戰

摘要：我國民航業跨境服務近年來增長迅猛，但仍高度依賴于美元體系主導的ICH清結算體系。本文基于SWOT-AHP混合分析模型，聚焦人民幣國際化浪潮下中國民航業清結算體系的戰略發展路徑設計，系統識別其內部優劣勢、外部機遇與威脅，量化評估后提出應選擇S-T抗爭型戰略，構建“制度—市場—技術”三環耦合協同框架，規劃分階段推進人民幣主導的自主清結算體系建設，以實現清結算體系的優先破局，提升民航金融安全與國際話語權...

《投資研究》2026年重點選題方向

摘要：<正>為服務“十五五”時期金融強國建設戰略部署,推動經濟金融重點領域的理論探索與實踐創新,深化投資于物和投資于人結合,《投資研究》2026年將重點刊發以下方面的文章,同時歡迎其他相關領域的高質量稿件。一做好金融“五篇大文章”方向·科技金融支持科技自立自強與原始創新研究·綠色金融、轉型金融與“雙碳”目標協同推進研究·普惠金融、收入分配優化與共同富裕實現機制研究·投資于人與養老金融研究·數...

機構投資者ESG關注能抑制企業ESG“漂綠”嗎？

摘要：基于深交所提供的機構投資者實地調研的獨特場景來評估機構投資者幕后監督對企業ESG“漂綠”的治理效應。研究發現，實地調研中機構投資者對ESG的關注能顯著發揮企業ESG“漂綠”的治理作用，且對于低專有成本企業和穩健型機構投資者更為明顯。分析師盈余預測準確性、評級調整和機構投資者持股數量變動形成了機構投資者ESG關注對企業ESG“漂綠”治理效應的作用機制。本文的研究對于引導企業實質性綠色治理，深入理解E...

編者導讀

摘要：<正>“十五五”開局之年，在國際環境復雜演變和國內轉型壓力等多重挑戰下，一季度我國經濟運行開局良好、質效提升，GDP同比增長5.0%，增速環比回升0.5個百分點。本期導讀，我們圍繞經濟向好表現、核心驅動因素及未來走勢展開梳理，為后續學術研究與政策解讀提供基礎視角，誠邀廣大讀者與學界同仁就此議題深入探討。供需兩端持續改善。供給端，三大產業穩步提升。其中制造業增加值同比增長6.3%，對經濟...

國際資本異常流入對系統性金融風險的影響及宏觀審慎政策有效性

摘要：本文選取39個國家1998—2021年季度數據，考察國際資本異常流入對系統性金融風險的影響及宏觀審慎政策有效性。研究發現，資本流入激增助推信貸擴張與房價上漲，資本流入驟減加劇信貸過度擴張、房價下跌及系統性金融風險攀升。經濟增長率、匯率彈性、資本開放程度、金融發展水平等制度因素對資本異常流入引起的系統性金融風險有一定調節作用。異質性檢驗表明，資本異常流入對系統性金融風險的影響在金融危機前后、不同經濟...

2026歡迎征訂歡迎訂閱《投資研究》

《投資研究》2026年重點選題方向

摘要：<正>為服務“十五五”時期金融強國建設戰略部署,推動經濟金融重點領域的理論探索與實踐創新,深化投資于物和投資于人結合,《投資研究》2026年將重點刊發以下方面的文章,同時歡迎其他相關領域的高質量稿件

引入情緒因子的多因子定價模型優化研究——基于社交網絡情緒挖掘算法

摘要：鑒于中國證券市場投資者的情緒化傾向，采用社交網絡情緒挖掘算法構建文本情緒指標和文本復合情緒指標。相比傳統方法，將情緒指標融入投資者實時文本行為信息，有助于刻畫以中小投資者為主的A股市場微觀情緒特征。在Fama-French五因子定價模型基礎上，加入三種情緒指標形成三個六因子定價模型。實證結果表明：五因子模型在A股市場仍具有穩健解釋力，引入情緒因子后模型解釋力進一步提升，其中含有文本復合情緒指標模型...

數字化轉型與ESG履責能力提升企業全要素生產率嗎？——基于資源有限視角的實證研究

摘要：提高企業全要素生產率是破解“內卷式”競爭的根本。數字化轉型和ESG履責是當下企業的主要戰略方向，在資源有限視角下，二者可否形成合力推動全要素生產率的提升值得探究。文章基于我國上證A股上市公司2014-2022年數據，首先實證檢驗數字化轉型對全要素生產率的影響，接著探究ESG表現的調節作用，最后分別從企業所有權性質和市場勢力高低入手進行異質性檢驗。研究發現：數字化轉型顯著提升全要素生產率，但ESG表...

編者導讀

摘要：<正>中東地區地處亞非歐三大洲交匯之地，既是文明交融的樞紐，也是地緣沖突的焦點。作為世界上持續時間最長的地區熱點問題，中東問題交織著歷史糾葛、資源爭奪與外部干涉。2026年，中東地區局勢急劇升級，沖突的爆發與演進打破了地區原有脆弱平衡，其產生的連鎖反應輻射全球經濟，未來走向更是國際社會與學界關注的核心焦點。本期導讀，我們分享一些對中東問題的初步思考，誠邀廣大讀者與學界同仁就此議題深入探...

價格管制、投資者參與不確定性與IPO定價效率：來自中國的證據

摘要：文獻缺乏非歧視性IPO拍賣制下投資者參與不確定性問題及其對IPO定價效率影響的實證證據。本文基于2009年7月—2016年1月中國A股1136家IPO公司數據，以2014年價格管制為準自然實驗，用“有效報價投資者確認與最終網下申購量差值”測度參與不確定性，進行實證研究。結果表明，價格管制加劇參與不確定性，使IPO抑價提升204.95%，而小發行股數公司更顯著，且管制后參與不確定性顯著降低發行市盈率...

上市公司違規與長期停牌操控

摘要：維護資本市場秩序并著力提升監管執法效能，關鍵在于及早、精準識別上市公司違規行為。本文以長期停牌為切入點，探索上市公司在違規時的操控行為。結果發現，公司違規常以長期停牌作為掩飾，違規發生時的停牌時長更長，且在市場上行或監管趨嚴時更為顯著。進一步分析顯示，長期停牌顯著削弱了股票市場流動性并延緩了違規行為的暴露，反映出長期停牌具有明顯的機會主義特征。結果表明，長期停牌可作為識別上市公司違規風險的有效預警...

股權結構與房地產開發企業杠桿率

摘要：穩妥推動房地產開發企業降杠桿，是轉變房地產“高負債、高杠桿、高周轉”發展模式、構建房地產發展新模式的重要方面。股權結構是影響企業杠桿率的關鍵因素之一。本文基于滬深A股房地產開發企業2007—2022年的數據，實證分析了股權結構對房地產開發企業杠桿率的影響。結果表明，股權集中度對房地產開發企業杠桿率有顯著的正向影響，第一大股東持股比例每增加一個標準差，房地產開發企業杠桿率增加0.1個標準差。股權制衡...

中國人口老齡化、養老金改革與房價空間分化的傳導機制研究——基于土地財政依賴與跨區域資本流動視角

摘要：本文結合土地財政依賴與跨區域資本流動雙重視角，檢驗人口老齡化對房價空間分化的傳導機制。研究發現人口老齡化通過強化地方政府土地財政依賴推高房價；國資劃轉社保政策通過緩解養老金支付壓力弱化土地財政依賴，政策效果隨老齡化程度加深而增強；企業因老齡化引致的勞動力成本上升進行異地投資，資本跨區域流動通過生產要素再集聚效應和基礎設施投資溢價效應推高承接地區房價，但未觸發預期自我強化機制，加劇“核心—邊緣”房價...

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