【雜志簡介】

　　《國際金融研究》主要介紹和分析國外金融界的發展情況和趨勢。主要欄目有時評、理論園地、環球金融、國際銀行業、中國金融觀察。國外銀行經營與管理、金融市場、金融科技、海外文獻、新書評介、大事記等。讀者對象為金融工作者及相關專業的高校師生。有英文目次。

　　【收錄情況】

　　國家新聞出版總署收錄　本刊是2008年北大核心期刊，全國中文核心期刊。分別于1992年、1996年、2000年、2004年、2008年獲得北大中文核心期刊榮譽。中國人文社會科學引文數據庫(CHSSCD—2001) 收錄。

　　【欄目設置】

　　國際金融時評:報導分析最新國際金融重大事件

　　理論園地:研究國際金融的前沿理論

　　環球金融:追蹤國際金融熱點

　　國際銀行業:介紹國外先進的金融管理經驗、產品和技術

　　金融市場：立足國際資本市場匯市，股市的理性思考

　　金融科技：關注迅猛發展的IT業對金融業的深刻影響

　　雜志優秀目錄參考：

　　1 實際利率、實際工資與經濟結構調整 金中夏;李宏瑾;洪浩; 4-12

　　2 美國量化寬松政策是否影響了中國的通貨膨脹?——基于SVAR模型的實證研究 李自磊;張云; 13-21

　　3 IMF份額與投票權改革的困境及對策 陳天陽;譚玉; 22-32

　　4 OECD國家的城市低碳融資工具創新及對中國的啟示 王遙;王鑫; 33-41

　　5 境內外人民幣遠期市場聯動關系與波動溢出效應研究——基于交易品種、政策區間的多維演進分析 徐晟;韓建飛;曾李慧; 42-52

　　6 國外公司債券定價模型研究評述 趙麗;高強; 53-59

　　7 中長期經濟背景下國際銀行信貸規模比較與實證 高杰英;杜正中; 60-66

　　8 歐洲銀行業聯盟初探 楊繼梅;齊紹洲; 67-75

　　9 管理創新與中小銀行轉型——新昌農村合作銀行經濟資本管理案例分析 李廣子;曾剛; 76-88

　　10 “太大而不能倒”理論:起源、發展及爭論 徐超; 89-96

　　1 通貨膨脹期限與責任:短期或中長期? 可變或固定? 政府或央行? 李永寧;黃明皓;郭玉清;鄭潤祥; 4-17

　　2 非常規貨幣政策的傳導機制與實踐效果:文獻綜述 伍桂;何帆; 18-29

　　3 次貸危機對跨國資產投資組合VaR的影響研究 于文華;魏宇;黃寰; 30-39

　　4 匯改后人民幣匯率形成機制的動態演進 白曉燕;唐晶星; 40-50

　　5 我國碳排放總量控制交易的分配機制設計——基于歐盟排放交易體系的經驗 杜莉;張云; 51-58

　　6 中國經常賬戶盈余下降是周期性的嗎? 黃志剛;鄭良玉; 59-67

　　7 上海金融服務外包發展競爭力分析 郭利華;李海霞; 68-73

　　8 中國銀行業一級資本變動對貸款變動的非同質效應 王瓊; 74-84

　　企業管理論文：中小企業中層管理者執行力探究

　　摘 要：執行力是構成企業競爭力的重要組成部分，對一個企業的發展起著越來越顯著的作用。目前許多中小企業普遍存在中層管理者執行力缺失的現狀，原因在于中層管理者的個人素質、高層管理者的授權、企業制度、制定企業目標的方法及企業文化等方面存在的缺陷。因此，應通過提高中層管理者自身的綜合素質、制定和完善企業的激勵和約束制度、明確企業目標、培育企業執行力文化等措施來提升中小企業中層管理者的執行力，從而提高中小企業的競爭力。

　　關鍵詞：中小企業,中層管理者,執行力

　　0 引言

　　改革開放30年多來，我國的中小企業得到了長足的發展，已經成為推動中國經濟增長的生力軍。據統計，目前我國中小企業的數量已占全國企業總量的99%以上，全國80%以上的就業崗位也是由中小企業提供的。中小企業已經成為我國工業經濟的重要增長點，為我國經濟發展做出了巨大的貢獻。但也有資料表明，我國的中小企業生存年限超過3年以上的不足10%，而且平均壽命從上世紀九十年代的5.6年下降到了2.6年。[1]我國中小企業的生命力如此脆弱，重要原因之一便是由于我國中小企業的執行力尤其是中層管理者的執行力不強。

　　國際金融研究最新期刊目錄

美國對華加征關稅與企業對外直接投資

摘要：在全球經貿摩擦頻發的背景下，探究關稅沖擊對中國企業對外直接投資（OFDI）的影響具有理論價值與現實意義。本文將2018年美國對華加征關稅行為視為一次外部關稅沖擊，使用雙重差分法探究了美國對華加征關稅這一行為對中國企業OFDI的影響及傳導機制。研究發現：第一，外部關稅負面沖擊能夠顯著提升中國企業OFDI的概率和規模，該影響對非國有企業、市場競爭程度激烈、對海外供應鏈依存度高、全球價值鏈嵌入度深以及數...

協同出海：數字化供應鏈網絡助力企業國際化

摘要：全面提升企業國際化水平不僅是推進高水平對外開放的關鍵實施路徑，更是新時代中國構建雙循環新發展格局的重要戰略支點。中國企業國際化進程面臨著信息經驗缺失、運營資金緊張以及關鍵技術壁壘等諸多難題，僅憑企業一己之力難以有效推進國際化戰略。本文基于協同出海范式，使用2010—2023年供應鏈數據，分年度構建中國滬深A股上市企業供應鏈網絡，并通過逆網絡距離加權的方法測度供應鏈網絡數字化程度，以此進一步檢驗數字...

機構投資者持股韌性與企業突破式創新：風險共擔視角

摘要：推動企業突破式創新需要充分發揮資本市場風險共擔、利益共享的激勵相容機制。本文通過改進突破式創新的衡量方法，考察機構投資者持股韌性對企業突破式創新的影響。研究發現：富有韌性的機構投資者持股能顯著促進企業突破式創新，且長期機構投資者和壓力抵抗型機構投資者持股更有助于企業突破式創新。機制檢驗結果表明，富有韌性的機構投資者持股可以從信用、管理、供應鏈三個維度共擔風險并推動企業突破式創新。地方知識產權保護和...

基于承銷團結構的地方政府債券發行定價研究

摘要：地方政府債券作為地方政府核心融資工具之一，其市場化定價的精準性直接關系到財政政策實施效能、政府債務風險防控與公共服務供給質量。本文基于2015—2023年中國銀行間債券市場地方政府債券發行數據，實證檢驗承銷團結構對債券發行定價的影響。研究發現，承銷團結構的合理設計能夠有效降低地方政府融資成本，其中，擴大承銷團規模、采用混合承銷模式有助于降低債券發行利差。異質性分析顯示，這一利差降低效應在市場化程度...

外部沖擊下的中國經濟韌性與宏觀政策協同

摘要：當前外部環境不確定性持續上升，如何通過強化宏觀政策協同提升外部沖擊下的中國經濟韌性，對于以高水平安全保障高質量發展具有重要意義。本文基于TVP-VAR模型刻畫海外需求沖擊與海外金融沖擊下中國經濟韌性的動態演化特征，并在此基礎上構建兩國DSGE模型，系統分析外部沖擊下經濟韌性的形成機理及宏觀政策協同的韌性提升效應。研究發現，2020年以來我國經濟韌性總體顯著提升，但隨著外部不確定性上升，經濟韌性增長...

資本賬戶開放賦能全要素生產率：空間效應與機制檢驗

摘要：明晰國家層面資本賬戶開放與全要素生產率的關系，對于優化國際資本管理和提升全球資源配置效率具有重要意義。本文利用1999—2022年全球110個國家的面板數據，運用空間杜賓模型和中介效應模型重點剖析資本賬戶開放賦能全要素生產率的空間效應、傳導機制與異質性特征。結果顯示：第一，全要素生產率表現出顯著的正向空間關聯性，多數國家表現出顯著的高-高集聚或低-低集聚特征。第二，資本賬戶開放、資本流入和資本流出...

大變局下國際金融體系結構性變化的研究——基于全球資本配置及市場重構的分析

摘要：基于國際收支分類框架，本文就美國次貸危機以來全球資本配置的結構性轉型與演變邏輯進行研究，重檢國際金融市場底層運行邏輯的變遷，并就其影響進行分析。當前，國際金融體系運作范式已從美國次貸危機前的“銀行主導與信貸驅動”轉向當前的“證券市場主導與交易驅動”。由于主要經濟體貨幣政策周期、融資體系證券化及金融中介非銀化等因素共同驅動，全球資本配置呈現出外商直接投資增長動能趨緩、證券投資占比顯著上升以及非銀行金...

碳減排結構性貨幣政策與商業銀行長期經營價值

摘要：“雙碳”背景下商業銀行的轉型選擇與價值變動是金融領域的重點研究議題。本文通過將碳減排結構性貨幣政策工具納入DSGE模型，研究政策實施對商業銀行長期經營價值的影響與作用機制。研究發現：第一，碳減排結構性貨幣政策能夠引導商業銀行更傾向于選擇綠色信貸，進而改變自身利潤、風險和價值；第二，適度下調綠色再貸款利率或提高綠色定向降準率能夠提升商業銀行長期經營價值，且二者協同效果更優；第三，碳減排結構性貨幣政策...

“科技金融賦能中國式現代化建設”研討會暨《國際金融研究》論文宣講會在浙江大學成功舉辦

摘要：<正>為更好地激發廣大專家學者學習貫徹落實黨的二十屆四中全會精神,深刻學習領會習近平總書記關于走好中國特色金融發展之路、建設金融強國的重要論述,由中國國際金融學會主辦,中國銀行研究院、浙江大學經濟學院、浙江省國際金融學會承辦的“科技金融賦能中國式現代化建設”研討會暨《國際金融研究》論文宣講會于4月25日在浙江大學成功舉辦,來自多所高校、研究機構的100余位專家學者參加了本次會議

全球金融資金流量表的編制及其數據特征分析

摘要：隨著全球經濟一體化的深入發展，跨境資金流動已成為國際經濟關系的重要組成部分。傳統金融數據主要關注靜態投資存量，而未能提供跨境資金流動的動態視角。因此，全球化核算的核心議題之一是如何構建科學、系統和動態的跨境金融資金流量核算體系。本文遵循“真實數據支撐，科學方法推算”的核算原則，基于各經濟體真實的雙邊金融流量數據，結合國際收支平衡表及國際組織現有的“經濟體×經濟體”投資頭寸信息，編制2014—202...

流動性危機救助與貨幣互換偏好選擇——基于國際最后貸款人視角

摘要：拓展貨幣互換覆蓋面是改善當前全球金融條件，維護金融市場穩定，加強金融安全網建設的重要內容。本文在構建國際最后貸款人流動性救助與危機傳染損失函數模型的基礎上，選取2005年第一季度至2022年第四季度40個國家（地區）的面板數據，檢驗貨幣互換的流動性危機救助機制。研究發現，貨幣互換是援助國發揮國際最后貸款人職能的重要方式，能夠起到流動性危機救助和降低外匯市場風險敞口的作用。援助國在決策時權衡經濟關切...

同業資產對銀行系統性風險的非線性影響：理論機制與實證檢驗

摘要：本文分別從理論和實證角度分析同業資產對銀行系統性風險的非線性影響。研究結果表明：商業銀行開展同業資產業務對其系統性風險存在非線性影響，只有當同業資產規模超過門檻值才會顯著增加銀行系統性風險。同業資產規模與系統性風險之間的非線性關系在不同所有權性質的銀行間存在差異。機制檢驗發現，適度開展同業資產業務有助于降低銀行風險承擔水平，但過度持有同業資產反而會削弱銀行盈利能力。此外，同業資產業務與銀行系統性風...

銀行數字化轉型如何賦能制造業？——基于企業全要素生產率的證據

摘要：當前我國經濟已轉向高質量發展階段，制造業作為實體經濟的核心支柱，提升其全要素生產率至關重要。在此背景下，商業銀行數字化轉型已成為服務實體經濟、助力制造業高質量發展的重要支撐。本文以2012—2023年A股制造業上市公司為樣本，實證檢驗二者的關系及作用機制。研究發現，銀行數字化轉型能顯著提升制造業企業全要素生產率，該結論經一系列穩健性與內生性檢驗后仍成立。機制分析表明，緩解銀企信息不對稱、帶動企業自...

雙邊貨幣互換能否增強人民幣跨境融資功能？——來自人民幣外債的證據

摘要：人民幣跨境融資功能是人民幣國際化水平的重要體現之一。本文基于國際投資頭寸表中49個國家（地區）的人民幣外債數據，運用多期雙重差分模型，研究雙邊貨幣互換對人民幣跨境融資功能的影響。實證結果顯示，雙邊貨幣互換提升協議簽署經濟體的人民幣外債相對規模，表明人民幣跨境融資功能增強，且通過提供人民幣流動性、增加出口獲得的人民幣收入和促進信息傳遞三個渠道發揮作用。雙邊貨幣互換對人民幣外債規模的促進效果對金融開放...

金融發展距離與企業跨國并購——基于金融發展套利邏輯的理論構建與實證檢驗

摘要：全球各國金融發展程度的非對稱性可能導致全球跨境資本差異化流動，對企業跨國并購產生重要影響。本文基于金融發展套利視角，構建2004—2021年中國與東道國之間的金融發展距離與中國企業跨國并購相匹配的國別面板數據，考察金融發展距離對中國企業實施跨國并購的影響。研究發現：中國與東道國之間的金融發展距離與中國企業跨國并購呈負相關關系。異質性檢驗發現，中國與東道國之間的金融發展距離對中國企業在東道國為非OE...

貿易政策沖擊下的全球供應鏈重構趨勢研究

摘要：近年來，中美貿易政策不斷變化推動了全球供應鏈重構與調整。本文基于修正利連指數（MLI）和進出口貿易份額揭示了全球供應鏈重構的典型事實，通過構建一般均衡模型定量分析了中美兩國貿易政策沖擊對全球供應鏈重構的影響。研究發現：第一，2017—2023年，中國逐步減少對美國、歐盟等發達經濟體的貿易依賴，增強與東盟國家的貿易聯系；美國增加對歐盟和東盟的進口貿易份額，減少從中國進口。第二，通過情景模擬發現，中美...

房價漲跌的金融風險空間外溢效應——基于系統重要性城市視角

摘要：系統重要性城市的房價漲跌對外圍城市具有特殊的金融風險空間外溢效應。本文基于一個更微觀的城市群區域視角，通過構建包含消費者、房地產商、銀行的新經濟地理模型，運用數值模擬研究房價漲跌對金融風險的空間影響機制，并采用空間杜賓模型識別金融風險的空間外溢效應。研究發現：第一，城市群內部的中心城市作為“系統重要性城市”，通過虹吸外圍城市資源產生房地產金融風險空間外溢效應；第二，房價漲跌對金融風險的影響呈現非對...

《國際金融研究》2026年征稿啟事

摘要：<正>《國際金融研究》是我國國際金融領域具有廣泛影響力的學術期刊,是我國政府部門、監管機構、學術界和實務界等進行國際經濟金融問題研究與決策時的重要參考。本刊立足于金融,特色在國際,聚焦理論深度及學術前沿。《國際金融研究》開設“金融理論與政策”“環球金融”“金融機構研究”“金融市場”和“公司金融”等欄目

匯率制度、計價貨幣與進口匯率傳遞

摘要：分析匯率傳遞的影響因素是確定經濟變量對匯率變動反應程度的前提和關鍵。既有研究指出，計價貨幣與匯率制度對一國匯率傳遞效應發揮重要作用。本文從兩方面檢驗計價貨幣、匯率制度與匯率傳遞之間的關系：一方面，考慮匯率制度如何影響匯率傳遞水平；另一方面，研究匯率制度對不同計價貨幣在匯率傳遞中作用的影響。本文從出口國與進口國的雙向視角展開研究。一是基于2000—2022年日本進口數據的研究表明，向日本出口的國家或...

匯率預期變動與企業海外融資

摘要：匯率頻繁且劇烈波動不僅會加劇市場預期分化，其引發的匯率預期變動也會影響企業管理層的決策，進而對企業的融資方式與融資結構產生影響。本文基于2007—2024年滬深A股上市公司樣本，從理論與實證兩個維度探究匯率預期變動對企業海外融資的影響。研究發現，匯率預期變動通過弱化企業在國際國內利差中尋求收益的“套息交易”動機以及強化企業規避匯兌損失與融資摩擦的“成本節約”動機，抑制企業的海外融資行為。在經過排除...

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